Su creador, Belgrano,falleció a los 50 años un 20 de junio de 1820 y mediante un decreto se decidió honrarlo este día. Fue así que se celebra desde el 8 de junio de 1938, cuando el presidente de ese entonces Roberto Ortíz lo decretara por la Ley 12.361.
Belgrano fue un militar y político fundamental en la independencia de Argentina. La historia cuenta que Belgrano, en la orilla del río Paraná, miró al cielo, lo que le sugirió los colores celeste y blanco. Sin embargo, también se pudo inspirar en los tonos de la Virgen de la Concepción, los de la dinastía borbónica o, simplemente, se debió a que no había suficientes paños celestes y se tuvo que incluir otro color.
Estando al mando del Ejército Norte, pensó en diferenciar a sus tropas de las milicias realistas. Frente al rojo, elaboró una escalpela azul y celeste y fue autorizado 10 días después. Fue en 1818 cuando se le añadió el sol en el centro, símbolo de la primera moneda nacional.Luego de 1985 el parlamento promulgó una ley por el cual todas las banderas tienen que tener el sol de mayo, mediante esta ley cualquier particular o empresa privada puede acceder a una bandera con el sol, dejando de ser así solo de los organismos estatales.
El General Belgrano falleció en Buenos Aires sumido en la pobreza, de hecho para tratar su enfermedad le quiso pagar al médico que lo atendió con un reloj con cadena de oro y esmalte, que le había obsequiado el rey Jorge III de Inglaterra, a modo de intercambio, pero el profesional no lo aceptó y lo atendió gratis, aunque nada pudo hacer para curarlo de una hidropesía.
La principal sede de las conmemoraciones del Día de la Bandera es el Monumento a la Bandera, en la ciudad de Rosario (provincia de Santa Fe), lugar en el que la bandera fue izada por primera vez en dos baterías de artillería, ubicadas en orillas opuestas del río Paraná. La celebración consiste de una reunión pública a la que asisten el presidente y miembros de las fuerzas armadas, veteranos de la guerra de las Malvinas, las fuerzas policiales, y una serie de organizaciones civiles.
Después de 14 años, el 20 de junio de 1957, se inaugura oficialmente el Monumento Nacional a la Bandera, en actos oficiales presididos por el dictador Pedro Eugenio Aramburu.